PSI 20: O Guia Completo 2025
Descobre tudo sobre o índice PSI: As empresas que compõem o índice, como investir, ETFs disponíveis e performance histórica. Guia completo atualizado.
PSI 20: O Guia Completo 2025
Se queres investir na bolsa portuguesa, o PSI é o ponto de partida essencial. Este índice reúne as maiores e mais líquidas empresas cotadas em Portugal, oferecendo uma fotografia clara do desempenho do mercado nacional.
Neste guia completo, vais descobrir tudo sobre o PSI: como funciona, quais as empresas que o compõem, como podes investir e se realmente vale a pena incluí-lo na tua carteira em 2025.
Definição: O PSI (Portuguese Stock Index) é o principal índice bolsista português, composto pelas empresas mais representativas cotadas na Euronext Lisboa. Desde 2022, o índice mudou de nome de "PSI 20" para apenas "PSI" e passou a ter um número variável de empresas (atualmente 16).
O que é o PSI?
O PSI é um índice ponderado por capitalização bolsista que representa o desempenho das maiores empresas cotadas em Portugal. Funciona como um termómetro da economia portuguesa, refletindo a saúde financeira dos principais setores nacionais.
Ao contrário do que o nome "PSI 20" sugeria, o índice já não tem obrigatoriamente 20 empresas. Em 2022, a Euronext Lisboa implementou novas regras que tornaram o número de constituintes flexível, exigindo uma capitalização mínima de 1000 milhões de euros para elegibilidade.
Como Funciona a Ponderação?
O peso de cada empresa no índice é determinado pela sua capitalização bolsista (preço da ação × número de ações em circulação). Isto significa que empresas maiores, como a EDP ou a Galp, têm mais influência nos movimentos do PSI do que empresas menores.
Características principais:
- Revisão trimestral da composição (março, junho, setembro, dezembro)
- Ponderação máxima de 20% por empresa para evitar concentração excessiva
- Free float mínimo de 15% (percentagem de ações disponíveis para negociação pública)
A revisão trimestral garante que o índice se mantém atualizado. Se uma empresa cresce significativamente ou entra em dificuldades, a sua inclusão ou exclusão é reavaliada regularmente.
História e Evolução do Índice
Criação do PSI 20
Lançamento do índice com valor base de 3000 pontos, incluindo as 20 maiores empresas portuguesas.
Máximo Histórico da Bolha Tecnológica
PSI 20 atinge 14.822 pontos durante o pico da bolha das empresas tecnológicas, antes de uma queda acentuada.
Crise Financeira e Dívida Soberana
O índice sofre quedas severas devido à crise financeira global e à crise da dívida soberana europeia.
Colapso do BES
O Banco Espírito Santo enfrenta problemas graves, causando volatilidade significativa no mercado português.
Queda pela Pandemia COVID-19
Crash de cerca de 10% em março devido aos confinamentos, seguido de recuperação gradual.
Mudança de Nome para PSI
Euronext Lisboa remove o '20' do nome e implementa novas regras de elegibilidade com capitalização mínima de €1000M.
Recuperação Forte
PSI atinge 8.315 pontos, máximos desde 2010, com crescimento de 29,5% face ao ano anterior.
As 16 Empresas do PSI (2025)
Atualmente, o PSI é composto por 16 empresas, distribuídas por setores-chave da economia portuguesa. Aqui está a lista completa:
Energia e Utilities
- EDP (Energias de Portugal) - Produção e distribuição de energia elétrica
- EDP Renováveis - Energias renováveis (eólica, solar, hídrica)
- Galp Energia - Petróleo, gás natural e energias renováveis
- REN (Redes Energéticas Nacionais) - Gestão de infraestruturas energéticas
Banca
- BCP (Banco Comercial Português) - Maior banco privado português
Retalho e Distribuição
- Jerónimo Martins - Grupo de distribuição (Pingo Doce, Biedronka)
- Sonae - Retalho, telecomunicações e investimentos
Telecomunicações
- NOS - Telecomunicações, televisão por cabo e cinema
Papel e Pasta
- The Navigator Company - Produção de pasta e papel
- Altri - Produção de pasta de eucalipto
- Semapa - Holding com participações em papel e cimento
Cortiça
- Corticeira Amorim - Líder mundial em produtos de cortiça
Construção e Engenharia
- Mota-Engil - Engenharia e construção internacional
- Teixeira Duarte - Construção, concessões e distribuição
Correios e Restauração
- CTT (Correios de Portugal) - Serviços postais e logística
- Ibersol - Gestão de restauração (Pizza Hut, KFC, Burger King)
Atenção: A composição do PSI muda regularmente. A última alteração foi em setembro de 2025, quando a Teixeira Duarte substituiu a Greenvolt. Consulta sempre fontes atualizadas antes de investir.
Setores Dominantes no PSI
O índice português tem uma concentração significativa em alguns setores:
Distribuição Setorial do PSI (2025)
Esta concentração em energia significa que eventos no setor energético (preços do petróleo, políticas de renováveis) têm um impacto desproporcional no PSI.
Performance Histórica do PSI
Ao longo dos seus 33 anos de história, o PSI teve altos e baixos significativos:
Estatísticas desde 1992:
- Anos positivos: 16 (59% do tempo)
- Anos negativos: 11 (41% do tempo)
- Média de subida em anos positivos: +21,9%
- Média de queda em anos negativos: -19,4%
Evolução Aproximada do PSI (2015-2025)
Rentabilidade Atual (2025)
+29,5%
O PSI atingiu máximos desde 2010, impulsionado por energia e retalho
Fonte: Dados de Investing.com Portugal e Trading Economics (novembro 2025). Valores aproximados para visualização histórica.
Como Investir no PSI
Não podes comprar o PSI diretamente, pois é apenas um índice. Mas tens várias formas de investir:
1. Comprar Ações Individuais
Podes comprar ações das empresas que compõem o PSI através de uma corretora. Esta abordagem dá-te controlo total, mas requer:
- Mais capital (para diversificar em múltiplas empresas)
- Tempo para análise e gestão
- Conhecimento sobre cada empresa
2. ETFs que Seguem o PSI
Os ETFs (Exchange Traded Funds) são a forma mais simples e económica de investir no PSI completo.
Alternativas para exposição ao mercado português:
- Ações individuais das maiores empresas do PSI (EDP, Galp, Jerónimo Martins)
- ETFs europeus com alguma exposição a Portugal (iShares MSCI Europe, SPDR Euro Stoxx 50)
- Fundos de investimento portugueses focados em ações nacionais
3. Fundos de Investimento
Bancos e gestoras portuguesas oferecem fundos que investem em ações nacionais. Normalmente têm:
- Comissões mais altas que ETFs (TER de 1-2% vs 0,35%)
- Gestão ativa (tentam bater o índice)
- Investimento mínimo mais elevado
Como Começar a Investir em Empresas do PSI
Escolhe uma corretora regulada
Abre conta numa corretora europeia como DEGIRO, Interactive Brokers, XTB ou Trading212. Verifica que tem acesso à Euronext Lisboa.
Completa o registo e verificação
Fornece documentos de identificação e comprovativo de morada. O processo demora 1-3 dias úteis.
Faz o primeiro depósito
Transfere fundos por transferência bancária (SEPA). Começa com um valor que te sentes confortável em investir.
Pesquisa as empresas do PSI
Analisa as empresas que te interessam. Usa o analisador de ações para comparar métricas fundamentais.
Executa a primeira compra
Compra ações das empresas escolhidas. Considera usar ordens limitadas para controlar o preço de entrada.
Diversifica ao longo do tempo
Faz aportes mensais regulares (Dollar-Cost Averaging) para reduzir o risco de timing.
Se queres simular o impacto dos teus investimentos, usa a nossa calculadora de investimentos para projetar o crescimento da tua carteira ao longo do tempo.
Vantagens e Desvantagens de Investir no PSI
Vantagens
- • Exposição diversificada ao mercado português com um único investimento
- • Empresas sólidas com presença internacional (EDP, Galp, Jerónimo Martins)
- • Algumas empresas pagam dividendos atrativos (yields de 5%+)
- • Acesso fácil através de corretoras europeias
- • Comissões de negociação geralmente baixas na Euronext Lisboa
Desvantagens
- • Concentração geográfica: expões-te apenas a Portugal
- • Forte dependência do setor energético (35% do índice)
- • Performance histórica inferior a índices globais (S&P 500, MSCI World)
- • Volatilidade moderada a alta, especialmente em crises
- • Poucas opções de ETFs disponíveis
PSI vs Outros Índices Europeus
Como se compara o PSI com outros mercados?
| País/Região | Rentabilidade 10 anos | Nº Empresas | Dividendos | |
|---|---|---|---|---|
| PSI | Portugal | +60% | 16 | Médios-Altos |
| IBEX 35 | Espanha | +55% | 35 | Altos |
| DAX | Alemanha | +85% | 40 | Médios |
| CAC 40 | França | +75% | 40 | Médios |
| FTSE 100 | Reino Unido | +50% | 100 | Altos |
O PSI tem tido uma performance inferior ao DAX e CAC 40, mas superior ao FTSE 100 e IBEX 35. No entanto, isto varia significativamente consoante o período analisado.
Impostos sobre Investimentos no PSI
Quando investes em ações portuguesas, tens de considerar a tributação:
Mais-Valias (ganhos com venda de ações)
- Taxa fixa: 28% sobre os lucros
- Englobamento opcional: podes optar por englobar no IRS se a tua taxa marginal for inferior a 28%
- Declaração: Anexo G do IRS
Dividendos
- Retenção na fonte: 28% automática
- Declaração: Anexo E do IRS
Dica Fiscal
Mantém registos detalhados de todas as compras e vendas. Usa uma folha de cálculo ou a funcionalidade de reporting da tua corretora. Isto facilita imenso o preenchimento do IRS.
Para entenderes melhor a tributação de investimentos, lê o nosso guia completo sobre impostos em investimentos.
Quem Deve Investir no PSI?
O PSI é adequado para ti se:
- ✅ Queres exposição específica ao mercado português
- ✅ Acreditas no crescimento das empresas nacionais
- ✅ Procuras dividendos de empresas estabelecidas
- ✅ Tens já diversificação internacional noutros investimentos
- ✅ Entendes e aceitas a volatilidade do mercado acionista
Não é ideal se:
- ❌ Procuras diversificação global (considera ETFs mundiais como VWCE ou IWDA)
- ❌ Tens aversão ao risco (considera certificados de aforro ou depósitos)
- ❌ Precisas do dinheiro a curto prazo (menos de 3-5 anos)
- ❌ É o teu primeiro investimento e não tens fundo de emergência
Estratégia equilibrada: Muitos investidores portugueses alocam 10-20% da carteira em ações nacionais (via PSI ou ações individuais) e 80-90% em ETFs globais diversificados. Isto dá exposição ao mercado local sem concentração excessiva.
Ferramentas para Analisar Empresas do PSI
Antes de investir, usa estas ferramentas para análise:
Dados fundamentais:
- Investing.com - Cotações em tempo real e dados históricos
- Euronext Lisboa - Dados oficiais da bolsa
- Analisador de Ações - Compara métricas de empresas do PSI
Calendários úteis:
- Dividendos: acompanha quando as empresas pagam dividendos
- Resultados: datas de divulgação de relatórios trimestrais
- Assembleia-gerais: decisões importantes das empresas
Perguntas Frequentes
Perguntas Frequentes
Conclusão
O PSI é uma peça importante do mercado financeiro português, reunindo as empresas mais sólidas e líquidas do país. Com uma história de 33 anos, o índice passou por crises severas mas também por períodos de forte crescimento, como o atual momento em 2025.
Pontos-chave a reter:
- O PSI mudou para um modelo flexível com 16 empresas atualmente
- A concentração em energia (35%) significa que o índice é sensível a este setor
- A melhor forma de investir é através de ações individuais das empresas
- Considera o PSI como complemento, não como investimento único
Se vais começar a investir com confiança, o PSI pode fazer parte da tua estratégia, mas equilibrado com diversificação internacional. Usa a nossa calculadora de investimentos para simular diferentes cenários e definir a alocação ideal para o teu perfil.
Próximo passo: Abre uma conta numa corretora, começa com um valor pequeno numa ou duas empresas do PSI que conheces bem, e vai aprendendo ao longo do caminho. O mais importante é começar e manter consistência nos aportes mensais.
Recursos úteis mencionados:
- Simulador de Investimentos - Projeta o crescimento da tua carteira
- Analisador de Ações e ETFs - Compara empresas do PSI
- Impostos sobre Investimentos: Guia Completo - Entende a tributação
Por Dany Vicente