Impostos sobre Investimentos em Portugal: Guia Completo IRS 2025
Descobre como funcionam os impostos sobre ações, ETFs, dividendos e criptomoedas em Portugal. Guia completo com taxas, Anexo G e estratégias de otimização fiscal.
Impostos sobre Investimentos em Portugal: Guia Completo IRS 2025
Investir é essencial para construir riqueza, mas os impostos podem corroer significativamente os teus ganhos se não os compreenderes bem. Em Portugal, as mais-valias e dividendos estão sujeitos a tributação específica que todo o investidor deve conhecer.
Neste guia completo, vais aprender tudo sobre impostos em investimentos: taxas aplicáveis, como declarar no IRS, novas reduções fiscais para longo prazo e estratégias legais de otimização. No final, vais estar preparado para maximizar os teus retornos líquidos.
Definição: Mais-valias são os ganhos obtidos com a venda de ativos (ações, ETFs, fundos) por um valor superior ao de compra. Em Portugal, estão sujeitas a tributação de 28% (taxa base), mas com isenções parciais para investimentos de longo prazo desde junho 2024.
Tipos de Rendimentos de Capital
Antes de entrar nas taxas e declarações, é importante distinguir os tipos de rendimentos:
1. Mais-Valias (Capital Gains)
O que são: Lucro obtido quando vendes um ativo por mais do que pagaste.
Exemplo:
- Compras 100 ações da EDP a €5 = €500
- Vendes a €6 = €600
- Mais-valia: €100
Tributação: 28% (taxa base), com reduções se mantiveres o ativo por mais de 2 anos.
2. Dividendos
O que são: Distribuição de lucros que as empresas pagam aos acionistas.
Exemplo:
- Tens 100 ações da Jerónimo Martins
- A empresa paga €0,50 por ação em dividendos
- Recebes: €50 (mas €14 vão para impostos)
Tributação: 28% (retenção na fonte automática)
3. Juros (Rendimentos de Capitais)
O que são: Juros de obrigações, depósitos, contas poupança.
Tributação: 28% (retenção na fonte)
Este artigo foca em mais-valias e dividendos de ações/ETFs. Para impostos sobre contas poupança, consulta o nosso guia de contas poupança.
Taxas de Imposto sobre Mais-Valias (2025)
A grande novidade desde junho 2024 são as reduções para investimentos de longo prazo.
| Período de Detenção | Isenção | Taxa Efetiva | Exemplo (€1.000) |
|---|---|---|---|
| < 2 anos | 0% | 28,0% | €280 |
| 2-5 anos | 10% | 25,2% | €252 |
| 5-8 anos | 20% | 22,4% | €224 |
| > 8 anos | 30% | 19,6% | €196 |
Nota: Nas Regiões Autónomas (Açores e Madeira), as taxas são ligeiramente diferentes (19,6% base em vez de 28%).
Boa notícia! Esta mudança legislativa (junho 2024) incentiva o investimento de longo prazo. Se mantiveres ações ou ETFs por mais de 8 anos, pagas apenas 19,6% em vez de 28%, uma poupança de 30% nos impostos!
Como Funciona o Cálculo?
Exemplo prático (detenção de 6 anos):
- Compras €10.000 em ações
- Vendes por €15.000 após 6 anos
- Mais-valia: €5.000
- Isenção (5-8 anos): 20% de €5.000 = €1.000
- Valor tributável: €5.000 - €1.000 = €4.000
- Imposto (28% de €4.000): €1.120
- Taxa efetiva: 22,4% (€1.120 / €5.000)
Poupança Fiscal (8+ anos)
30%
Mantendo investimentos por mais de 8 anos, pagas 30% menos impostos sobre ganhos
Impostos sobre Dividendos
Os dividendos recebidos de ações (portuguesas ou estrangeiras) estão sujeitos a retenção na fonte de 28%.
Dividendos de Ações Portuguesas
Processo:
- A empresa declara dividendos (ex: €0,50 por ação)
- Retenção automática de 28% quando pagam
- Recebes 72% líquido (€0,36 por ação)
- Declaras no Anexo E do IRS
Isenção: Os primeiros €100 anuais de dividendos de empresas portuguesas estão isentos (apenas para ações de empresas nacionais).
Dividendos de Ações Estrangeiras
Dupla tributação: Muitos países retêm imposto na origem (EUA: 15-30%, outros países variam).
Exemplo (ações dos EUA):
- Dividendo declarado: $100
- Retenção EUA: -$15 (15%)
- Dividendo recebido: $85
- Retenção Portugal: -$23,80 (28% de $85)
- Recebes líquido: $61,20
Atenção à Dupla Tributação
Existe um acordo de dupla tributação entre Portugal e EUA que permite deduzir os 15% retidos nos EUA no IRS português. No entanto, tens de preencher corretamente o Anexo J para reclamar o crédito fiscal.
ETFs Distributivos vs Acumulativos
ETFs Distributivos: Pagam dividendos regularmente
- Tributação: 28% sobre cada pagamento
- Recebes dinheiro na conta
ETFs Acumulativos: Reinvestem dividendos automaticamente
- Vantagem fiscal: Não pagas imposto até venderes o ETF
- Aproveitas crescimento composto sem fricção fiscal
Vantagens
- • ETFs acumulativos adiam impostos até venderes (melhor para crescimento)
- • Evitas retenção na fonte anual sobre dividendos
- • Reinvestimento automático sem custos de transação
- • Ideal para estratégia buy-and-hold de longo prazo
Desvantagens
- • Não recebes cash flow passivo (se precisares de rendimento)
- • Pagas imposto sobre toda a mais-valia quando vendes (incluindo dividendos acumulados)
- • Menos opções disponíveis (a maioria dos ETFs são distributivos)
Para a maioria dos investidores portugueses, ETFs acumulativos como VWCE (Vanguard FTSE All-World) são fiscalmente mais eficientes que os equivalentes distributivos.
Como Declarar Investimentos no IRS
A declaração depende de onde tens os investimentos:
Investimentos em Portugal (Anexo G)
Quando usar: Corretora ou banco português (ex: XTB Portugal, Banco Invest).
Passo a passo:
Declarar Mais-Valias no Anexo G
Acede ao Portal das Finanças
Entre 1 de abril e 30 de junho, acede ao IRS Automático ou Modelo 3 no portal das finanças.
Seleciona Anexo G
Adiciona o Anexo G à tua declaração se ainda não estiver presente.
Vai ao Quadro 9
Para ações e ETFs, preenche o Quadro 9. Usa o código G01 para 'Alienação de ações'.
Preenche os valores
Realização (valor de venda), Aquisição (valor de compra), Despesas e encargos (comissões da corretora).
Indica o período de detenção
Especifica quantos anos mantiveste o ativo para aplicar a redução correta (0%, 10%, 20% ou 30%).
Submete a declaração
Verifica todos os dados e submete. Receberás nota de liquidação em junho/julho.
Códigos importantes (Quadro 9):
- G01: Alienação onerosa de partes sociais e ações
- G03: Alienação de obrigações e outros títulos de dívida
- G08: Operações com criptoativos
Investimentos no Estrangeiro (Anexo J)
Quando usar: Corretora estrangeira (DEGIRO, Interactive Brokers, Trading212, Revolut).
Diferenças:
- Declaras no Quadro 9 do Anexo J (não Anexo G)
- Tens de incluir retenções na fonte estrangeiras para reclamar crédito fiscal
- Mais complexo, mas processo similar
Erro comum: Muitos investidores esquecem-se de declarar investimentos em corretoras estrangeiras, pensando que as Finanças não sabem. Isto é uma infração fiscal. Todas as corretoras europeias reportam informação às Finanças através do CRS (Common Reporting Standard).
Declarar Dividendos (Anexo E)
Dividendos vão no Anexo E (Rendimentos de Capitais), não no Anexo G.
Processo:
- Quadro 4: Rendimentos de capitais (dividendos)
- Indica valor bruto e imposto retido
- Na maioria dos casos, já está pré-preenchido se a empresa for portuguesa
Englobamento: Quando é Obrigatório?
Normalmente, as mais-valias são tributadas à taxa fixa de 28% (autónoma). No entanto, em certos casos, o englobamento é obrigatório.
Quando Englobar?
Englobamento obrigatório se AMBAS as condições se verificam:
- Detiveste o ativo por menos de 365 dias
- O teu rendimento coletável total (incluindo mais-valias) é ≥ €83.696 (último escalão IRS 2025)
Consequência: Mais-valias são tributadas à taxa marginal máxima de 48% em vez de 28%.
Importante
Se estás no último escalão de IRS e fazes trading de curto prazo (menos de 1 ano), pagas 48% sobre os ganhos. Esta é uma penalização fiscal significativa para especuladores de alto rendimento.
Englobamento Opcional
Se não fores obrigado, podes optar por englobar se:
- Tiveres rendimentos baixos e a tua taxa marginal for inferior a 28%
- Tiveres prejuízos de anos anteriores a compensar
Raramente compensa para a maioria das pessoas.
Estratégias de Otimização Fiscal (Legal)
Aqui estão formas legítimas de reduzir impostos sobre investimentos:
1. Investe para o Longo Prazo (≥8 anos)
Poupança: 30% nos impostos (19,6% vs 28%)
Como:
- Compra ETFs mundiais (VWCE, IWDA) e mantém décadas
- Não vendas para "realizar ganhos" a curto prazo
- Estratégia buy-and-hold
2. Prefere ETFs Acumulativos
Vantagem: Adias impostos sobre dividendos até venderes.
Comparação (10 anos, €10k investidos, 7% retorno):
| Tipo ETF | Impostos Anuais | Valor Final |
|---|---|---|
| Distributivo | ~€280/ano (dividendos) | €18.500 |
| Acumulativo | €0/ano | €19.700 |
Diferença: +€1.200 a mais com ETF acumulativo (devido ao reinvestimento sem fricção fiscal).
3. Compensa Mais-Valias com Menos-Valias
Tax-loss harvesting: Se tens ações com prejuízo, podes vender para compensar ganhos de outras.
Exemplo:
- Vendeste ETF A com ganho de €2.000
- Tens ações B com prejuízo de €1.000
- Vende B no mesmo ano
- Mais-valia líquida: €2.000 - €1.000 = €1.000
- Imposto: 28% de €1.000 = €280 (em vez de €560)
Menos-valias podem ser reportadas para os 5 anos seguintes se não conseguires compensar no ano corrente. Mantém registo de todos os prejuízos!
4. Usa PPR para Benefícios Fiscais
PPR (Plano Poupança Reforma): Dedução de até €400/ano no IRS (€80 de poupança imediata).
Condições:
- Idade < 35 anos: dedução de €400
- Idade 35-50: dedução de €350
- Idade > 50: dedução de €300
Trade-off: Dinheiro fica bloqueado até reforma (com exceções), mas ganhas dedução fiscal imediata + isenção de mais-valias se mantiveres até reforma.
5. Diversifica Entre Bancos (Mais de €100k)
Não é otimização fiscal direta, mas:
- Fundo de Garantia cobre até €100k por banco
- Se tens mais, diversifica para proteção total
Impostos sobre Criptomoedas
Desde 2023, as mais-valias com criptomoedas são tributadas:
Taxa: 28% sobre ganhos (igual a ações)
Declaração: Quadro 9 do Anexo G, código G08
Isenção: Vendas até €500 por ano estão isentas
Tracking: Tens de manter registo de todas as transações (compra, venda, swap) para calcular ganhos.
Crypto-to-crypto (trocar BTC por ETH) também é considerada venda e pode gerar mais-valia tributável. Usa ferramentas como Koinly ou CryptoTaxCalculator para automatizar.
Calculadora de Impostos sobre Mais-Valias
Usa este exemplo para calcular os teus impostos:
Inputs:
- Valor de compra: €10.000
- Valor de venda: €15.000
- Comissões totais: €100
- Período: 3 anos
Cálculo:
- Ganho bruto: €15.000 - €10.000 = €5.000
- Despesas: -€100
- Mais-valia: €4.900
- Isenção (2-5 anos): 10% de €4.900 = €490
- Valor tributável: €4.900 - €490 = €4.410
- Imposto (28%): €1.234,80
- Ganho líquido: €4.900 - €1.234,80 = €3.665,20
Taxa Efetiva Real
25,2%
Mantendo 2-5 anos, pagas 25,2% em vez de 28% (poupança de 10%)
Erros Comuns e Como Evitá-los
Ferramentas para Gestão Fiscal
Tracking de investimentos:
- Excel/Google Sheets: Regista manualmente todas as transações
- Portfolio Performance (grátis): Software open-source para tracking completo
- Getquin, Sharesight: Apps de portfolio com relatórios fiscais
Crypto:
- Koinly: Automatiza cálculo de impostos cripto
- CryptoTaxCalculator: Alternativa popular
Simuladores:
- Simulador de Investimentos: Projeta crescimento após impostos
Comparação Internacional
Como se compara Portugal com outros países europeus?
| País | Taxa Geral | Longo Prazo | Notas |
|---|---|---|---|
| Portugal | 28% | 19,6% (>8 anos) | Isenções progressivas |
| Espanha | 19-26% | Mesma taxa | Progressiva por escalões |
| França | 30% | Mesma taxa | Flat tax |
| Alemanha | 26,4% | Mesma taxa | Solidaritätszuschlag incluído |
| Bélgica | 0%* | 0%* | *Exceto especulação |
| Irlanda | 33% | Mesma taxa | Uma das mais altas |
Conclusão: Portugal está na média europeia, mas a recente introdução de isenções progressivas torna-o mais competitivo para investidores de longo prazo.
Perguntas Frequentes
Perguntas Frequentes
Conclusão
Os impostos sobre investimentos em Portugal são razoáveis e, desde 2024, mais favoráveis para quem investe a longo prazo. Com as isenções progressivas, podes poupar 30% em impostos ao manter investimentos por mais de 8 anos.
Pontos-chave a reter:
- Taxa base de 28% sobre mais-valias e dividendos
- Isenções progressivas: 10% (2-5 anos), 20% (5-8 anos), 30% (>8 anos)
- ETFs acumulativos são fiscalmente mais eficientes
- Anexo G para Portugal, Anexo J para estrangeiro
- Menos-valias podem compensar ganhos (até 5 anos)
O mais importante é declarar corretamente e planear a longo prazo. Se investes com horizonte de 10-20 anos (como deves fazer), os benefícios fiscais recentes tornam Portugal bastante competitivo.
Se ainda não começaste a investir, lê o nosso guia sobre os 3 pilares para investir com confiança e usa o simulador de investimentos para projetar crescimento após impostos.
Próxima ação: Cria uma folha de cálculo simples para tracking de investimentos com: data de compra, valor, comissões e período de detenção. Isto facilita imenso a declaração no IRS e ajuda-te a tomar decisões informadas sobre quando vender.
Recursos úteis:
- Simulador de Investimentos - Projeta retornos após impostos
- PSI 20: Guia Completo - Investir em ações portuguesas
- Contas Poupança Portugal - Impostos sobre juros
Disclaimer: Este artigo é informativo e não constitui aconselhamento fiscal. Para situações complexas, consulta um contabilista certificado. A legislação fiscal pode mudar, verifica sempre as fontes oficiais (Portal das Finanças).
Fontes: Lei n.º 12/2024 (reduções fiscais longo prazo), Código do IRS, Portal das Finanças, CGD Saldo Positivo (novembro 2025).
Por Dany Vicente